Semanal de mercados

Informe Semanal de Mercados

En Estados Unidos, la temporada de resultados empresariales del 3° trimestre está en marcha, con el 37% de las compañías del S&P 500 informando resultados, de las cuales el 75% superó la expectativa de ganancias por acción y un 59% la de los ingresos. Para esta semana, el foco de atención estará en la evolución del mercado laboral de octubre, la inflación PCE de septiembre -medida preferida de inflación de la Reserva Federal para decisiones de política monetaria- y el Producto Bruto Interno (PBI) del 3° trimestre. Con este panorama, los rendimientos de los bonos del Tesoro se ampliaron a lo largo de toda la curva durante la semana, con el bono a 1 año cerrando en 4,30%, el de 3 años en 4,04% y aquel a 10 años en 4,23%. Vale destacar que el escenario base para este año es el de “aterrizaje suave” de la economía, con la tasa de referencia elevada pero que iría bajando progresivamente hasta un rango entre 4,25%-4,5% en diciembre, de acuerdo a la estimación oficial y a la realizada por el consenso de analistas. Este panorama abre la posibilidad de mejoras parciales en los precios de los bonos de excelente calidad crediticia a plazos menores a 5 años, de modo que luce conveniente asegurar tasas de interés más elevadas hoy, frente a los niveles que podrían presentar en los próximos meses, siendo los vencimientos hasta 3 años la opción más apropiada para inversores conservadores. En Uruguay, Yamandú Orsi del Frente Amplio obtuvo la mayor cantidad de votos en las elecciones presidenciales, aunque al no superar el 50% deberá ir al balotaje con Álvaro Delgado del Partido Nacional el próximo 24 de noviembre. A su vez, hubo rechazo por el plebiscito sobre seguridad social. En la semana se espera por la evolución de la actividad económica de agosto, la balanza comercial de septiembre y precios al productor de octubre.
 

Monitor Semanal

Internacional

La atención de la semana en Estados Unidos estará centrada en la evolución del mercado laboral de octubre, estimándose un desempleo del 4,1% y la creación de 125 mil nuevos puestos de trabajo. A su vez, se publicará el índice de precios de gasto en consumo personal (PCE) -medida preferida de inflación de la Reserva Federal para decisiones de política monetaria- de septiembre, estimándose un alza interanual de +2,1% y de +2,6% en la medición sin alimentos ni combustibles; mientras que se divulgará la 1° estimación del PBI del 3° trimestre, para lo cual se proyecta un crecimiento de +3% anualizado. En la Eurozona también se conocerá el PBI del 3° trimestre, siendo la expectativa un +0,8% interanual; y la inflación preliminar de octubre. Por otro lado, el Banco Central de Japón tendrá su reunión de política monetaria, esperándose que mantenga la tasa de referencia en el 0,25% actual. En Latinoamérica, se dará a conocer el PBI del 3° trimestre en México.

Con la temporada de resultados corporativos del 3° trimestre en curso, el 37% de las compañías del S&P 500 ha informado sus balances, de las cuales el 75% superó la expectativa de ganancias por acción (BPA) y el 59% la de ingresos. La semana previa destacaron los informes de T-Mobile US y Coca-Cola, que presentaron BPA e ingresos por encima de las proyecciones; mientras que Tesla, AT&T, Lockheed Martin, Verizon y Kimberly-Clark solo superaron la estimación de BPA. Esta semana, el foco estará en los informes de Alphabet, Microsoft, Meta Platforms, Apple, Amazon, Mercado Libre, McDonald's, Visa, Glencore, Novartis ADR, AbbVie y Caterpillar, entre las principales compañías.

En Estados Unidos, los Índices de Gerentes de Compras (PMI’s por sus siglas en inglés) de octubre, que representan datos adelantados de actividad, resultaron superiores a las expectativas y a los registros de septiembre. En concreto, el del sector manufacturero se ubicó en 47,8 puntos, frente a los 47,5 puntos esperados; el de servicios resultó en 55,3 puntos, y el compuesto marcó 54,3 puntos. Vale considerar que una lectura superior a los 50 puntos supone expansión, y una por debajo contracción de la actividad.

En este entorno, los rendimientos de los bonos del Tesoro se ampliaron a lo largo de todos los vencimientos en la semana. De este modo, el bono a 1 año pasó de 4,18% a 4,30%, el de 3 años de 3,86% a 4,04% y aquel a 10 años de 4,08% a 4,23%. Por otro lado, los bonos corporativos con Grado de Inversión (ETF LQD) cerraron con un rendimiento del 5,3% promedio. En otro orden, los índices de acciones cerraron a la baja en su mayoría, a excepción del Nasdaq, que subió ligeramente un +0,2% semanal. 

Respecto al desempeño de la deuda soberana de Latinoamérica, los rendimientos de los bonos en dólares a 10 años en Brasil y México pasaron de 5,88% y 5,46% a finales de la semana previa, hasta el nivel actual de 6,05% y 5,58%, respectivamente.
 

Uruguay

En línea con las encuestas, el candidato Yamandú Orsi del Frente Amplio se impuso en las elecciones presidenciales de Uruguay con el 43,3% de los votos, seguido por Álvaro Delgado del Partido Nacional (26,4%) con quien deberá disputar una instancia de balotaje el 24 de noviembre. Por otro lado, los uruguayos rechazaron el plebiscito sobre seguridad social. Las papeletas por el Sí no llegaron al 50% de los votos más uno necesarios para los cambios.

Durante la semana, el Banco Central publicará el Indicador Mensual de Actividad Económica de agosto junto al Intercambio comercial de bienes del mes de septiembre. Por otro lado, el Instituto Nacional de Estadística dará a conocer Índice de Precios al Productor de Productos Nacionales (IPPN) de octubre. 

Las tasas de corte de las licitaciones semanales de Letras Regulación Monetaria cerraron en 8,90% a 30 días, 8,95% a 90 días y 8,99% a 360 días. En consecuencia, el promedio en las tasas de corte se ubica en 8,95%. Asimismo, se espera que continúen en niveles cercanos a la tasa de política monetaria del 8,5% actual.