Claves del día
Semana de fuerte colocación de deuda en pesos
Uruguay
En el mercado monetario, las emisiones de Letras en moneda nacional del viernes se realizaron a 168 días, con una tasa promedio de 5,75%, manteniéndose en línea con el actual nivel de tasas del mercado local.
Para esta semana, el BCU y el MEF buscarán colocar $25.082 millones en el mercado doméstico mediante cuatro emisiones de deuda, destacándose la Nota del Tesoro Serie 33, con un plazo de 4,3 años y vencimiento en junio de 2030, en línea con la estrategia de extender plazos y fortalecer el financiamiento en moneda local.
El calendario de licitaciones comienza hoy con un título en pesos a 28 días por $10.000 millones.
Fuente: Puente Hnos, BCU.
Los principales índices de acciones estadounidenses retrocedieron el viernes
En Estados Unidos, el pasado viernes se vió una contracción en los principales índices de acciones, luego de conocerse el dato de inflación de Gastos en Consumo Personal (PCE, por sus siglas en inglés) y de PBI (Producto Bruto Interno). Recordamos que la inflación fue de +2,8% interanual, y la medición núcleo, que excluye alimentos y energía, se ubicó en +3,1% interanual, mientras que el PBI fue de +0,7% anualizado en el 4° trimestre de 2025, por debajo del +1,4% proyectado por el consenso de analistas. El S&P 500 retrocedió -0,6%, mientras que el Nasdaq lo hizo -0,9%, y el Dow Jones -0,3%. De esta manera, en lo que va del 2026, los índices acumulan variaciones de -3,1%, -4,9%, y -3,1%, respectivamente.
Esta semana, el foco estará puesto principalmente en la reunión de política monetaria de la Reserva Federal (Fed), y la publicación de la decisión respecto de la tasa de interés de referencia este miércoles, además de la actualización de las proyecciones macroeconómicas. También se publicará la inflación mayorista de febrero, que se proyecta en +0,3% mensual y +3,0% interanual, mientras que la medición núcleo, que excluye alimentos y energía, se espera en +0,3% mensual y +3,7% interanual.
Por último, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano tuvieron movimientos mixtos el viernes. El bono a 1 año bajó su rendimiento desde 3,64% hasta 3,63%, mientras que el bono a 3 años lo hizo desde 3,76% hasta 3,74%. Por el contrario, el rendimiento del bono a 10 años se amplió desde 4,26% hasta 4,28%.
El dólar supera los $40 mientras la inflación y las expectativas se alinean con la meta
Uruguay
En materia de precios, la inflación interanual de febrero se ubicó en 3,11%, el nivel más bajo en décadas y nuevamente por debajo de las expectativas del mercado. Al mismo tiempo, las expectativas de inflación a dos años se alinearon con la meta del BCU (4,5%), con analistas y mercados proyectando exactamente ese nivel y las empresas estimando 5,0%, su registro más bajo histórico.
Este escenario permitió al BCU recortar la Tasa de Política Monetaria a 5,75%, consolidando un sesgo más expansivo de la política monetaria ante señales de desaceleración de la actividad. En paralelo, el MEF proyecta un plan de financiamiento bruto para 2026 de USD 6.584 millones, con foco en profundizar la desdolarización.
El dólar subió 0,53% respecto al miércoles y cerró en $40,372, manteniéndose por encima de la franja de los $40 tras dos jornadas de baja.
Fuente: Puente Hnos, BCU.
El PBI estadounidense creció +0,7% anualizado en el 4° trimestre de 2025
En Estados Unidos, esta mañana se publicó la segunda estimación del PBI (Producto Bruto Interno) correspondiente al 4° trimestre de 2025. El crecimiento fue de +0,7% anualizado en el trimestre, lo que se ubica por debajo del +1,4% estimado por el consenso de analistas.
Por otra parte, también se publicó la inflación de Gastos en Consumo Personal (PCE, por sus siglas en inglés) correspondiente al mes de enero. Esta es la medición que utiliza la Reserva Federal para sus decisiones de política monetaria. La medición se ubicó en +0,3% mensual y +2,8% interanual, apenas por debajo del +2,9% esperado. Por otra parte, la medición núcleo, que excluye alimentos y energía, se ubicó en línea con las proyecciones, en +0,4% mensual y +3,1% interanual.
Los principales índices de acciones norteamericanos cerraron con bajas el día de ayer. El S&P 500 retrocedió -1,5%, mientras que el Nasdaq sufrió una caída de -1,8%, y el Dow Jones -1,6%. De esta manera, en lo que va del 2026 los índices acumulan variaciones de -2,5%, -4,0% y -2,9%, respectivamente.
Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano volvieron a ampliarse ayer. El bono a 1 año elevó su rendimiento desde 3,59% hasta 3,65%, mientras que el bono a 3 años lo hizo desde 3,67% hasta 3,76%. El rendimiento del bono a 10 años no fue la excepción, elevándose desde 4,23% hasta 4,26%.
