Claves del día
Inflación debajo de 3% y semana cargada de emisiones
Uruguay
El BCU y el MEF buscarán colocar esta semana $28.470 millones en el mercado local, destacándose la NT en UP Serie 5 a más de 21 años que se licitará mañana martes.
En materia de precios, el IPC de marzo subió 0,41%, llevando la inflación anual a 2,94%, por debajo del piso del rango objetivo. Las principales presiones provinieron de educación, transporte y seguros y servicios financieros, mientras que alimentos volvió a mostrar caídas.
Fuente: Puente Hnos, BCU.
Los datos de empleo de Estados Unidos sorprendieron al alza el pasado viernes
El viernes pasado se publicaron los datos de empleo correspondientes al mes de marzo en Estados Unidos. Se registró un desempleo de 4,3% en el período, lo cual implica una baja respecto del dato anterior de 4,4% en febrero, y una sorpresa a la baja respecto de lo esperado por el consenso de analistas. Por otra parte, también sorprendió positivamente la creación de empleo en el período, que registró una cifra de 178.000 nuevos puestos de trabajo, por encima de los 65.000 esperados, aunque la cifra del mes previo se revisó a la baja desde -92.000 hasta -133.000.
En lo que respecta al conflicto en Medio Oriente, el comienzo de la semana está marcado por un clima de incertidumbre ante un nuevo ultimátum del presidente estadounidense Donald Trump, quien extendió hasta mañana martes el plazo para que Irán reabra el Estrecho de Ormuz. Mientras tanto, aliados internacionales como Pakistán, Egipto y Turquía impulsan una tregua de 45 días para evitar ataques a la infraestructura energética. Los enfrentamientos persistieron durante el fin de semana con ataques cruzados que afectaron instalaciones petroquímicas tanto en Irán como en los Emiratos Árabes Unidos.
En este contexto, los principales índices de acciones estadounidenses cerraron con leves variaciones el día jueves, previo al feriado del Viernes Santo. El S&P 500 subió +0,1%, mientras que el Nasdaq marcó +0,2%, y el Dow Jones registró una baja de -0,1%. De esta manera, en lo que va del año, los índices acumulan variaciones de -3,8%, -5,9% y -3,2%, respectivamente.
Por su parte, la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se comprimió levemente. El bono a 1 año bajó su rendimiento desde 3,67% hasta 3,65%, mientras que el bono a 3 años lo hizo desde 3,83% hasta 3,82%. En el tramo a 10 años el rendimiento bajó hasta 4,30% desde el 4,32% previo.
Ejecutivo analizará plan de capitalización del BCU en 2026
Uruguay
En lo que refiere a la situación patrimonial del BCU, teniendo en consideración que se ubicaba en UI 2.607 millones por debajo del mínimo legal a fin de 2025, el Poder Ejecutivo evaluará durante este año la necesidad de un nuevo plan de capitalización, en función de la evolución de las variables que impactan el balance del BCU, sin descartar una nueva emisión de bonos para este fin.
El BCU fue capitalizado años atrás mediante bonos por más de USD 1.800 millones, en una operación intra-sector público que no impacta en las estadísticas de deuda compiladas por el Ministerio de Economía, o en la oferta de bonos en el mercado, y que forma parte de un mecanismo ya utilizado en varias ocasiones desde 2008.
A pesar del deterioro patrimonial registrado en 2025, las autoridades remarcan que no se compromete la estabilidad financiera ni la capacidad del BCU de velar por el control de precios , en línea con episodios previos.
En este contexto, es también importante remarcar que la reciente depreciación del peso uruguayo reduce parcialmente la brecha contra el mínimo legal patrimonial.
Fuente: Puente Hnos, BCU.
Los índices de acciones avanzan ante una posible desescalada del conflicto geopolítico
En la jornada de ayer, el conflicto entre Estados Unidos e Irán mostró señales de distensión tras las declaraciones del presidente iraní, Masoud Pezeshkian, quien afirmó que su país tiene la "voluntad necesaria" para poner fin a la guerra en curso con Israel y Estados Unidos, pero busca garantías de que el conflicto no se repita. A su vez, el presidente estadounidense, Donald Trump, afirmó que prevé la finalización de la guerra entre las próximas dos y tres semanas.
En este contexto, los principales índices de acciones estadounidenses avanzaron de forma significativa el día de ayer. El S&P 500 subió +2,9%, mientras que el Nasdaq lideró la suba marcando +3,8%, y el Dow Jones los siguió con un +2,5%. De esta manera, en lo que va del año, los índices acumulan variaciones de -4,6%, -7,1% y -3,6%, respectivamente.
Por su parte, la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se comprimió. El bono a 1 año bajó su rendimiento desde 3,65% hasta 3,62%, mientras que el bono a 3 años lo hizo desde 3,82% hasta 3,78%. En el tramo a 10 años el rendimiento bajó hasta 4,28% desde el 4,32% previo.
Por último, ayer se publicó la encuesta de empleo JOLTS, que mide las vacantes abiertas, en este caso correspondiente al mes de febrero. La encuesta muestra que existieron 6,882 millones de vacantes en el período, lo cual se ubica cerca de la cifra de 6,9 millones esperados por el consenso de analistas. Además, se revisó al alza el dato de febrero, desde 6,946 millones a 7,24 millones de vacantes. En la Eurozona se publicó el dato de desempleo de febrero, que se ubicó en 6,2%, levemente por encima de la cifra esperada de 6,1%.
