Claves del día
Crecimiento moderado y tasas en pesos en niveles atractivos
Uruguay
En el mercado de deuda, ayer se adjudicó la Nota del Tesoro Serie 12 en pesos por $4.328 millones a 2,5 años, con un precio de corte de 103% y un rendimiento de 6,72%, reflejando demanda por instrumentos en moneda local a plazos más largos.
En actividad, el PIB creció 1,8% en 2025, con impulso de la industria, comercio y servicios, aunque con señales de debilidad en construcción y energía. A nivel trimestral, la economía mostró un avance marginal (+0,1% desestacionalizado), con demanda interna firme pero una caída en el frente externo (exportaciones -1,9% e importaciones +5,1%).
En precios, el ICCV de febrero subió 0,12%, mostrando estabilidad en costos de construcción, en un contexto de inflación contenida y crecimiento económico moderado.
Fuente: Puente Hnos, BCU.
La curva de rendimientos de los bonos soberanos de EEUU se amplió en forma generalizada, con el bono a 10 años en 4,36%
Por el lado de la renta fija, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se ampliaron en la rueda de ayer. El bono a 1 año elevó su rendimiento desde 3,75% hasta 3,76%, el bono a 3 años desde 3,86% hasta 3,90%, mientras que el correspondiente a 10 años subió desde 4,34% hasta 4,36%.
Los principales índices de acciones de Estados Unidos cerraron la jornada de ayer con mermas generalizadas. De este modo, el Nasdaq cedió -0,8%, seguido por el S&P 500 con -0,4% y el Dow Jones con -0,2%. De esta manera, en el año los índices acumulan retrocesos de -6,4%, - 4,2% y -4,0%, respectivamente.
En Estados Unidos, se publicaron los datos preliminares de los Índices de Gerentes de Compras (PMIs, por sus siglas en inglés) sectoriales de marzo, elaborados por S&P Global. Así, el del sector manufacturero marcó 52,4 puntos, por encima de las expectativas y del registro de febrero, mientras que el de servicios anotó 51,1 y el compuesto 51,4 puntos. Vale destacar que un desempeño superior a los 50 puntos implica expansión de la actividad, y por debajo una contracción.
Más emisión en pesos y señales mixtas en la actividad empresarial
Uruguay
En el mercado monetario, ayer se licitaron Letras en pesos por $12.032 millones a 35 días, con una tasa de corte de 5,89%, manteniéndose estable el nivel de tasas de corto plazo.
En la economía real, Uruguay cerró el 2025 con más de 206.000 empresas activas (+4,8% interanual) y cerca de 1 millón de empleos vinculados, reflejando dinamismo en la creación de firmas. Sin embargo, aumentaron los cierres de empresas (+14,5% trimestral), evidenciando un escenario de mayor rotación y fragilidad en el tejido empresarial .
En paralelo, el BCU presentó la hoja de ruta del sistema de pagos 2026–2030, con foco en interoperabilidad, innovación y digitalización, apuntando a fortalecer la infraestructura financiera y mejorar la eficiencia del sistema en los próximos años.
Fuente: Puente Hnos, BCU.
