Claves del día
Nueva semana de emisiones y señales mixtas en el mercado laboral
Uruguay
El BCU y el MEF buscarán colocar esta semana $26.712 millones, destacándose la NT en UI Serie 29 a 8,4 años.
En el mercado monetario, la última licitación de LRM a 189 días del viernes pasado cortó en 6,14%, con demanda firme.
Por el lado de la actividad, el mercado laboral muestra señales mixtas: el desempleo se ubicó en 7,3%, pero persisten desafíos estructurales con una informalidad del 22%, con fuerte concentración en el norte del país, evidenciando brechas en la calidad del empleo.
Fuente: Puente Hnos, BCU.
En Estados Unidos, la inflación minorista de marzo se aceleró hasta el +3,3% interanual
En Estados Unidos se conoció la inflación de marzo, que resultó inferior a las expectativas en todas las mediciones. En concreto, anotó un incremento de +0,9% mensual y +3,3% interanual, acelerándose en forma significativa frente a febrero por la escalada de los precios de la energía; en tanto, la medición que excluye alimentos y energía (núcleo) avanzó +0,2% mensual y +2,6% anual.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se ampliaron al cierre de la jornada del viernes. El rendimiento del bono a 1 año cerró en 3,68%, superando el 3,66% previo, mientras que el bono a 3 años avanzó hasta 3,82% desde el 3,78% anterior. En tanto, el rendimiento del bono a 10 años finalizó en 4,32% versus el 4,28% previo.
Por su parte, los principales índices de acciones de Estados Unidos operaron mixtos en la rueda del viernes. El Nasdaq se diferenció con un avance de +0,4%, mientras que el Dow Jones cedió -0,6% y el S&P 500 un -0,2% en la jornada. En lo que va del año, los índices acumulan mermas de -1,5%, -0,3% y -0,5%, respectivamente.
En el escenario geopolítico, durante el fin de semana, el presidente Trump comunicó que la Marina del país implementará el bloqueo naval del estrecho de Ormuz, interceptando todo el tráfico marítimo que entre y salga de puertos y zonas costeras iraníes. La medida comenzará a regir a partir de esta mañana, en respuesta a las fallidas negociaciones de la semana pasada y a la disposición de Teherán de cobrar peaje para pasar por el estrecho. En consecuencia, los futuros de los precios del petróleo iniciaron la jornada al alza.
Expectativas de inflación estables y dólar sin tendencia clara
Uruguay
Las expectativas de inflación de las empresas se mantienen alineadas en torno al 5%, con proyecciones de 4,9% para 2026 y en torno a 5,2%-5,3% hacia adelante.
El dólar subió levemente (+0,02%), aunque continúa en terreno negativo en el mes (-0,35%), manteniéndose de todas formas por encima de los $40 desde hace 20 jornadas y con una suba anual de 3,32%.
El escenario refleja un tipo de cambio sin dirección clara en el corto plazo.
Fuente: INE.
En Estados Unidos, la inflación PCE fue de +2,8% interanual en febrero
En Estados Unidos, ayer se publicó el dato de inflación de Gastos en Consumo Personal (PCE, por sus siglas en inglés). La medición, correspondiente a febrero, mostró una suba de +0,4% mensual y +2,8% interanual, mientras que la medición núcleo, que excluye alimentos y energía, fue de +0,4% mensual y +3,0% interanual. En todos los casos, la medición se ubicó en línea con las proyecciones del consenso de analistas. Por otra parte, también se publicó la tercera y última medición del PBI (Producto Bruto Interno) correspondiente al 4° trimestre de 2025, que mostró un crecimiento de +0,5% anualizado en el período, por debajo del +0,7% proyectado. En el año 2025, el PBI creció +2,1% respecto al año 2024.
En este contexto, los principales índices de acciones estadounidenses avanzaron el día de ayer. El S&P 500 avanzó +0,6%, al igual que el Dow Jones, mientras que el Nasdaq ganó un +0,8% en la jornada. De esta manera, en lo que va del año los índices acumulan variaciones de -0,3%, +0,3% y -1,8%, respectivamente.
Por su parte, la curva de rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se comprimió levemente. El rendimiento del bono a 1 año cerró en 3,66%, por debajo del 3,67% previo, mientras que el bono a 3 años bajó hasta 3,79% desde el 3,81% anterior. En el tramo a 10 años, el rendimiento pasó de 4,29% a 4,28% ayer.
