Claves del día
Continúa la compresión de rendimientos en bonos en pesos a tasa fija
Uruguay
En la última semana, los bonos a tasa fija en pesos extendieron la comprensión generalizada en los rendimientos al pasar del 9,08% al 8,77% en promedio. Los movimientos de tasas de mayor magnitud se concentraron en el tramo más corto de la curva. En efecto, el rendimiento promedio de los bonos con vencimientos menores a un año pasó del 9,22% al 8,73%.
En el día de ayer, el Banco Central licitó Letras de Regulación Monetaria (LRM) a 350 días y la tasa de corte fue del 8,59%, por debajo de la instancia anterior de 9,31%. El monto adjudicado alcanzó los $6.170,4 millones, es decir, por el 102,8% de lo licitado. Además, la tasa mínima y máxima fueron del 7,50% y 9,77% mientras que el promedio se ubicó en 8,83%.
Por su parte, el tipo de cambio cerró la operatoria de ayer en $40,6 por dólar tras un avance diario del +0,5% y acumulando un alza de +1,5% respecto del jueves anterior. Por otro lado, el rendimiento del bono soberano al 2033 se mantiene al 4,9%.
En el día de hoy, el Banco Central (BCU) publica el informe del Índice de Volumen Físico de la Industria Manufacturera (IVFIM) del mes de mayo de 2025.
Internacional
En Estados Unidos, hubo 227 mil peticiones de subsidio por desempleo la semana pasada
En Estados Unidos, el día de ayer se publicó el dato semanal de peticiones de subsidio por desempleo. Hubo 227 mil peticiones la semana pasada, por debajo de las 236 mil esperadas y de las 232 mil de la semana anterior. Recordamos que este dato se suma a los datos de empleo publicados la semana pasada: desempleo de 4,1% y 147 mil puestos de trabajo creados en el mes.
En este contexto, los principales índices de acciones estadounidenses cerraron mixtos la jornada. El S&P 500 avanzó +0,3% y el Dow Jones +0,4%, mientras que el índice Nasdaq avanzó +0,4%. De esta manera, los índices de acciones llevan acumuladas este año variaciones de +6,8% para el S&P 500 y el Nasdaq, y +5,0% el Dow Jones.
Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano se mantuvieron con pocos cambios. El bono a 1 año cerró con un rendimiento de 4,07%, por encima del 4,06% anterior. El bono a 3 años cerró en 3,84%, también por encima del 3,81% anterior, y el bono a 10 años avanzó hasta 4,35% desde el 4,33% del día anterior.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
Los bonos indexados a la inflación se mantienen estables
Uruguay
En la última semana, la dinámica de los bonos en Unidades Indexadas fue estable. En promedio, los rendimientos se ubican en torno al 3,23% por encima del nivel de inflación. Ligeros movimientos se presentaron en la parte más corta de la curva, en particular, los bonos hasta 1 año de duración pasaron de un rendimiento del 2,96% al 3,0% en promedio por sobre la inflación.
El Banco Central convalidó una tasa del 9,09% en Letras de Regulación Monetaria (LRM) a 90 días en el día de ayer, por debajo de la instancia anterior de 9,51%. El monto adjudicado alcanzó los $6.965,3 millones, es decir, por el 100,1% de lo licitado.
Por su parte, el tipo de cambio cerró la operatoria del miércoles en $40,4 por dólar, tras una baja diaria del -0,5% y acumulando un retroceso del -8,3% en el año. Por otro lado, el rendimiento del bono soberano en dólares a 2033 años se mantiene al 4,9% anual.
Internacional
El PBI Estadounidense crecería al +2,6% anualizado el 2° trimestre, según la Fed de Atlanta
En Estados Unidos, la Reserva Federal de Atlanta publicó su estimación preliminar del PBI (Producto Bruto Interno) correspondiente al 2° trimestre de 2025, y estiman que la actividad crecería al +2,6% en términos anualizados para ese período. Esta proyección está en línea con las previsiones del consenso de analistas.
Por otra parte, el gobierno de Estados Unidos anunció ayer la imposición de aranceles del 50% sobre las importaciones provenientes de Brasil. Asimismo, se refirió al proceso judicial en curso contra el exmandatario brasileño Jair Bolsonaro, calificándolo como una “persecución política”. La medida ha generado atención, ya que sugiere la posible influencia de factores políticos en la decisión comercial, más allá de consideraciones estrictamente vinculadas al equilibrio de la balanza bilateral.
Ante este contexto, los índices de acciones estadounidenses avanzaron el día de ayer. El S&P 500 avanzó +0,6%, mientras que el Nasdaq lo hizo +0,9%, y el Dow Jones ganó un +0,5%. En lo que va del 2025, los índices llevan acumuladas variaciones de +6,5% en el caso del S&P 500, +6,7% el Nasdaq, y +4,5% para el Dow Jones.
Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro americano cedieron levemente. El bono a 1 año cerró con un rendimiento de 4,06%, por debajo del 4,10% anterior. El bono a 3 años cerró en 3,81%, también por debajo del 3,86% anterior, y el bono a 10 años cayó hasta 4,33% desde el 4,40% del martes.
Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg
