Claves del día

Ligera suba de rendimientos en bonos indexados a inflación

<h2 style="text-align:justify"><strong>Uruguay</strong></h2>

<p style="text-align:justify">En los &uacute;ltimos 7 d&iacute;as, los bonos en Unidades Indexadas presentaron leves movimientos. En promedio, los rendimientos se ubican en torno al 3,06% por encima del nivel de inflaci&oacute;n. Los bonos con vencimientos m&aacute;s largos entre 20 y 30 a&ntilde;os vieron una leve suba en sus rendimientos al pasar de un promedio del 3,38% al 3,46% por arriba de la inflaci&oacute;n.</p>

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Por su parte, el tipo de cambio cerr&oacute; la operatoria del jueves en $41,6 por d&oacute;lar, tras una suba diaria del +0,2% y acumulando un retroceso del -0,3% semanal. Por otro lado, el rendimiento del bono soberano en d&oacute;lares a 10 a&ntilde;os se mantiene al 5,2%.<br />
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<img alt="80%" src="https://www.puentenet.com/contenido/recursos/CD_2025_23_05-K-UY.jpg" style="height:80%; width:80%" /></p>

<h2 dir="ltr" style="text-align:justify"><strong>Internacional</strong></h2>

<p style="text-align:justify"><strong>En Estados Unidos, los &Iacute;ndices de Gerentes de Compras (PMI&rsquo;s) de mayo superaron las expectativas</strong></p>

<p style="text-align:justify">En Estados Unidos se publicaron los &Iacute;ndices de Gerentes de Compras (PMI&rsquo;s, por sus siglas en ingl&eacute;s) elaborados por S&amp;P Global preliminares del mes de mayo. Tanto para manufacturas como servicios anotaron 52,3 puntos, por encima de los 49,9 y 51 puntos esperados, respectivamente, y en ambos casos implicando expansi&oacute;n de la actividad en los sectores, ya que se ubican por encima de los 50 puntos. Por otra parte, el dato de nuevas peticiones de subsidios por desempleo fue de 227 mil esta semana, levemente inferior al dato de 230 mil esperado.</p>

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En este contexto, los principales &iacute;ndices de acciones estadounidenses cerraron mixtos en la jornada de ayer. El S&amp;P 500 cerr&oacute; sin cambios, al igual que el Dow Jones, mientras que el Nasdaq avanz&oacute; +0,3%. De esta manera, en lo que va de 2025 los &iacute;ndices acumulan variaciones de -0,7%, -1,6% y -2,0%, respectivamente.</p>

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Los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano comprimieron ayer, luego de un par de ruedas de ampliaci&oacute;n. En el caso del bono a un a&ntilde;o se ubic&oacute; en 4,12%, similar al cierre previo, mientras que a 3 a&ntilde;os baj&oacute; hasta 3,97% desde el 4,01% previo. De la misma manera, el bono a 10 a&ntilde;os recort&oacute; su rendimiento desde 4,59% y se ubic&oacute; en 4,54%.</p>

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Por &uacute;ltimo, se public&oacute; la inflaci&oacute;n correspondiente al mes de abril en Jap&oacute;n. En t&eacute;rminos mensuales, los precios evolucionaron en +0,4% en abril, mientras que en t&eacute;rminos interanuales la variaci&oacute;n fue de +3,6%, levemente por encima de las proyecciones del consenso de analistas. La medici&oacute;n que excluye alimentos fue de +3,5% interanual para el mismo per&iacute;odo.<br />
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<img alt="80%" src="https://www.puentenet.com/contenido/recursos/CD_2025_23_05-K-INT.jpg" style="height:80%; width:80%" /></p>

<p dir="ltr" style="text-align:justify">Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg</p>

<h2 dir="ltr" style="text-align:justify"><img alt="100%" src="https://www.puentenet.com/contenido/recursos/CD_2025_23_05_01_x-int-03.jpg" style="height:100%; width:100%" /></h2>