Claves del día

Movimientos en la parte media de bonos en pesos a tasa fija

<h2 style="text-align:justify"><strong>Uruguay</strong></h2>

<p style="text-align:justify">En los &uacute;ltimos 7 d&iacute;as, los bonos a tasa fija en pesos presentaron una nueva compresi&oacute;n de rendimientos que se concentr&oacute; tanto en la parte media de la curva. En este sentido, los t&iacute;tulos con vencimientos entre 2 y 4 a&ntilde;os, pasaron de un rendimiento promedio del 8,03% al 7,81%, en efecto, una compresi&oacute;n cercana los 20 puntos b&aacute;sicos.</p>

<p style="text-align:justify">En el d&iacute;a de hoy, el Banco Central licita Letras de Regulaci&oacute;n Monetaria (LM) a 360 d&iacute;as, la tasa de corte de la instancia anterior para el mismo plazo fue de 8,05%.</p>

<p style="text-align:justify">El tipo de cambio cerr&oacute; la rueda en $40,0 por d&oacute;lar tras una retroceso diario del -0,5%. El rendimiento del bono soberano en d&oacute;lares a 2033 se mantiene al 4,8% anual.&nbsp;</p>

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<img alt="80%" src="https://www.puentenet.com/contenido/recursos/CD_UY_21_08_25.jpg" style="height:80%; width:80%" /></p>

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<h2 dir="ltr" style="text-align:justify"><strong>Internacional</strong></h2>

<p style="text-align:justify"><strong>En Estados Unidos, se publicaron las minutas de la reuni&oacute;n de pol&iacute;tica monetaria de la Fed</strong></p>

<p style="text-align:justify">Ayer se publicaron las minutas de la &uacute;ltima reuni&oacute;n de pol&iacute;tica monetaria de la Reserva Federal, que tuvo lugar a fines de julio. La entidad volvi&oacute; a destacar que se vi&oacute; una desaceleraci&oacute;n en la actividad econ&oacute;mica en el primer semestre de 2025 y que el empleo se mantiene s&oacute;lido. Sin embargo, mencionaron que la inflaci&oacute;n es &ldquo;algo elevada&rdquo; y adem&aacute;s, la mayor&iacute;a de los miembros de la Fed considera que &ldquo;de los dos riesgos [inflaci&oacute;n y empleo], el riesgo de aumento de la inflaci&oacute;n es el mayor&rdquo;.</p>

<p style="text-align:justify">En este contexto, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se mantuvieron casi sin cambios. El bono a 1 a&ntilde;o cerr&oacute; en +3,90%, apenas por debajo del 3,91% previo, mientras que el bono a 3 a&ntilde;os cerr&oacute; en 3,70%, tambi&eacute;n apenas por debajo del 3,71% anterior. En el tramo a 10 a&ntilde;os el rendimiento cerr&oacute; en 4,29%, debajo del 4,31% previo.</p>

<p style="text-align:justify">Por su parte, los principales &iacute;ndices de acciones volvieron a contraerse el mi&eacute;rcoles. El S&amp;P 500 retrocedi&oacute; -0,2%, mientras que el Nasdaq lo hizo -0,7%. Por su parte, el Dow Jones se mantuvo sin cambios al cierre. En lo que va del 2025, los &iacute;ndices acumulan variaciones de +8,7%, +9,6% y +5,6%, respectivamente.<br />
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<img alt="80%" src="  https://www.puentenet.com/contenido/recursos/CD_US_21_08_25.jpg" style="height:80%; width:80%" /></p>

<p dir="ltr" style="text-align:justify">Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg</p>

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<h2 dir="ltr" style="text-align:justify"><img alt="100%" src="https://www.puentenet.com/contenido/recursos/CD_INT_WEB_21_08_25.png" style="height:100%; width:100%" /></h2>