Claves del día

Compresión de rendimientos en bonos en pesos a tasa fija

<h2 style="text-align:justify"><strong>Uruguay</strong></h2>

<p style="text-align:justify">En la &uacute;ltima semana, los bonos a tasa fija en pesos exhibieron una compresi&oacute;n de rendimientos que se acentu&oacute; tanto en la parte m&aacute;s corta de la curva como en la parte m&aacute;s larga. En particular, los t&iacute;tulos con vencimientos a 5 a&ntilde;os en adelante, &nbsp;pasaron de un rendimiento promedio del 8,38% al 8,12%, es decir, una compresi&oacute;n por encima de los 20 puntos b&aacute;sicos.</p>

<p style="text-align:justify">En el d&iacute;a de hoy, el Banco Central licita Letras de Regulaci&oacute;n Monetaria (LRM) a 90 d&iacute;as, la tasa de corte de la instancia anterior fue de 8,65%.&nbsp;</p>

<p style="text-align:justify">Por su parte, el tipo de cambio cerr&oacute; la operatoria de ayer en $40,0 por d&oacute;lar tras un retroceso diario del -0,1% y acumulando una baja de -0,3% respecto del martes pasado. Por otro lado, el rendimiento del bono soberano al 2033 se mantiene al 4,8%</p>

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<img alt="80%" src="https://www.puentenet.com/contenido/recursos/CD_UY_13_08_25.jpg" style="height:80%; width:80%" /></p>

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<h2 dir="ltr" style="text-align:justify"><strong>Internacional</strong></h2>

<p style="text-align:justify"><strong>Los &iacute;ndices de acciones estadounidenses contin&uacute;an la suba luego del dato de inflaci&oacute;n</strong></p>

<p style="text-align:justify">Esta ma&ntilde;ana en Estados Unidos se public&oacute; el dato de inflaci&oacute;n correspondiente a julio. La mayor&iacute;a de los analistas lo interpretaron de manera favorable, destacando en particular que no se observ&oacute; una aceleraci&oacute;n en el sector de bienes, segmento que podr&iacute;a verse afectado por los aranceles implementados por el gobierno. Si bien la inflaci&oacute;n n&uacute;cleo super&oacute; las expectativas, esta desviaci&oacute;n se atribuy&oacute; principalmente a un incremento en los precios del sector servicios.</p>

<p style="text-align:justify">En este contexto, los principales &iacute;ndices de acciones estadounidenses cerraron con subas. En primer lugar, lider&oacute; el Nasdaq, con una suba de +1,4% en el d&iacute;a, seguido por el S&amp;P 500 y el Dow Jones, que avanzaron +1,1% en cada caso. En lo que va del a&ntilde;o, los &iacute;ndices acumulan variaciones de +12,3%, +9,6% y +4,5%, respectivamente.</p>

<p style="text-align:justify">Por su parte, los rendimientos de los bonos del Tesoro norteamericano se comprimieron. El bono a 1 a&ntilde;o cerr&oacute; en +3,89%, por debajo del 3,93% previo, mientras que el bono a 3 a&ntilde;os cerr&oacute; en 3,70%, tambi&eacute;n por debajo del &nbsp;3,73% del lunes. En el tramo a 10 a&ntilde;os el rendimiento cerr&oacute; sin variaciones en 4,28%.</p>

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<img alt="80%" src="https://www.puentenet.com/contenido/recursos/CD_2025-08-13-K-INT.png" style="height:80%; width:80%" /></p>

<p dir="ltr">Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg</p>

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<h2 dir="ltr"><img alt="100%" src="https://www.puentenet.com/contenido/recursos/CD_2025-08-13-web.png" style="height:100%; width:100%" /></h2>