<h2 style="text-align:justify"><strong>Uruguay</strong></h2>
<p style="text-align:justify">La Encuesta de Expectativas Empresariales de febrero muestra que la mediana de la inflación para 2025 es de +6,0% y del +6,5% entre febrero 2026-enero 2027. Estas proyecciones están por encima de la encuesta de Expectativas de Inflación de analistas que prevén una inflación del +5,8% y +5,9% respectivamente. Además, la evolución esperada de los costos para 2025 y el período febrero 2026-enero 2027 se encuentra en +6,1% y 7,0% en cada caso.<br />
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Por otro lado, el tipo de cambio avanzó +0,4% en el día de ayer cerró en $43,5 por dólar. A su vez, acumula una caída del -3,8% en el transcurso del año. Por su parte, el rendimiento del bono soberano en dólares a 10 años se mantiene al 5,3%.<br />
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<img alt="80%" src="https://www.puentenet.com/contenido/recursos/CD_2025_3_12-uy-01.jpg" style="height:80%; width:80%" /></p>
<h2 dir="ltr" style="text-align:justify"><strong>Internacional</strong></h2>
<p style="text-align:justify"><strong>En EEUU, la inflación de febrero se situó en +2,8% interanual, por debajo de lo esperado</strong></p>
<p style="text-align:justify">En Estados Unidos, el índice de precios del consumidor de febrero subió +0,2% mensual y +2,8% interanual, frente a las proyecciones del consenso de analistas de +0,3% y +2,9%, respectivamente. En la medición que excluye alimentos y combustibles, la inflación anotó +0,2% mensual y +3,1% interanual, siendo la expectativa de +0,3% mensual y +3,2% interanual.<br />
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Los principales índices de acciones de Estados Unidos cerraron con desempeños mixtos ayer, en una jornada marcada por la volatilidad que derivó del anuncio que el presidente Trump realizó por la mañana sobre la aplicación de aranceles adicionales a los establecidos previamente al aluminio y el acero de Canadá. No obstante, por la tarde informó que revisaría la medida, luego de que Canadá anunciara que suspenderá el sobrecargo a la electricidad que envía al país vecino. En este contexto, el S&P 500 cedió -0,8%, el Nasdaq un -0,2%, y el Dow Jones un -1,1%. Así, los índices acumulan mermas del -5,3%, -9,7% y -2,6% en lo que va del año.<br />
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Los rendimientos de los bonos del Tesoro americano ampliaron sus rendimientos. El bono a 1 año volvió a situarse en 4,02%, por encima del 3,98% anterior, el bono a 3 años subió a 3,94% versus el 3,89% anterior y en la parte larga de la curva, el de 10 años cerró en 4,28%, frente al 4,21% previo.<br />
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En Estados Unidos, la encuesta JOLTS -que muestra cantidad de puestos vacantes- de enero mostró un registro de 7,74 millones de puestos de trabajo vacantes, por encima de la estimación de 7,65 millones de puestos y del dato de diciembre. En otro orden, durante la jornada se publicará la inflación de febrero en Brasil, que se espera en +5% interanual.<br />
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<img alt="80%" src="https://www.puentenet.com/contenido/recursos/CD_2025_12_03-K.jpg" style="height:80%; width:80%" /></p>
<p dir="ltr" style="text-align:justify">Fuente: PUENTE Hnos, Bloomberg</p>
<h2 dir="ltr" style="text-align:justify"><img alt="100%" src="https://www.puentenet.com/contenido/recursos/CD_2025_12-03_01_x-int-03.jpg" style="height:100%; width:100%" /></h2>